持續(xù)提升企業(yè)的“造血能力”是確保現(xiàn)金流的本質(zhì)要求
作者：張忠良
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親愛的家人們，今天我們第四天學(xué)習(xí)《實(shí)學(xué)》第一章“以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的經(jīng)營(yíng)”第一部分內(nèi)容：賺到的錢去哪里了？
本章開始學(xué)習(xí)“現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)原則”。我們經(jīng)營(yíng)中，資本或資產(chǎn)的構(gòu)成分為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。
固定資產(chǎn)一旦投資之后，就需要計(jì)提折舊成本，實(shí)際上只能帶來當(dāng)期的資金流。而流動(dòng)資產(chǎn)是在不斷變化的，包括各類庫存的月初月末金額變化，應(yīng)收和應(yīng)付金額變化，月末現(xiàn)金與月初的變化等等。
如果要確保經(jīng)營(yíng)性的資金流，我們可以把當(dāng)期的投資額度控制在當(dāng)期的折舊金額之內(nèi)，這樣正常情況下經(jīng)營(yíng)可以順暢。如果投資過大，就需要?jiǎng)佑猛獠裤y行借款，或者是股東的錢，否則就會(huì)影響正常的經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)各項(xiàng)管理也需要在穩(wěn)定中持續(xù)改善，如應(yīng)收和應(yīng)付需要有規(guī)則確保，庫存周轉(zhuǎn)需要順暢，各項(xiàng)成本需要有規(guī)則的開支，這樣的經(jīng)營(yíng)才會(huì)穩(wěn)健。
我們學(xué)習(xí)“現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)原則”，就是在經(jīng)營(yíng)中把“現(xiàn)金流的流動(dòng)”需要作為經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)來遵循或改善。我們需要把“如何持續(xù)創(chuàng)造更好的資金流經(jīng)營(yíng)”作為經(jīng)營(yíng)核心的工作，并確?，F(xiàn)金流（造血功能）的穩(wěn)健，也就是確保我們企業(yè)經(jīng)營(yíng)的盈虧情況與實(shí)際經(jīng)營(yíng)性資金流向一致，這點(diǎn)非常重要。
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中回歸財(cái)務(wù)的原點(diǎn)，就需要關(guān)注最重要的“現(xiàn)金”，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行正確的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)判斷。
我們經(jīng)營(yíng)盡管有利潤(rùn)，但不一定有現(xiàn)金。通常，公司現(xiàn)金的表現(xiàn)形式為原材料或成品庫存、投資設(shè)備、易耗品、應(yīng)收款等等。同時(shí)，應(yīng)付也會(huì)影響現(xiàn)金情況，這就需要經(jīng)營(yíng)者思考，如何在確保經(jīng)營(yíng)順暢的前提下，在經(jīng)營(yíng)范疇內(nèi)合理配置資源。但這一切都需要以確保經(jīng)營(yíng)所需要的資金需求為基本點(diǎn)。
很多企業(yè)倒閉，不一定是盈利能力不強(qiáng)，而是過度投資或內(nèi)部管理出現(xiàn)問題造成資金不足，失去銀行或其他合作伙伴的信任，逐漸不支持企業(yè)的發(fā)展，繼而出現(xiàn)更大的資金缺口。
我們作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，不僅僅需要讀懂“利潤(rùn)表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”，更是需要理解“現(xiàn)金流量表”，充分了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的“資金流量”的變化所帶來的結(jié)果。
在某種程度上，“資金流量表”更為重要，它是反映企業(yè)的造血功能。如果一旦斷血，血液流動(dòng)不順暢，一旦情況持續(xù)，就會(huì)帶來企業(yè)誠信的缺失，最終會(huì)影響企業(yè)的生存根基。
在“現(xiàn)金流量表”上，需要重點(diǎn)關(guān)注“經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流”的情況，企業(yè)經(jīng)營(yíng)是需要通過全體員工的努力，不斷優(yōu)化造血功能，把握各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的穩(wěn)健性和可控性，并以實(shí)現(xiàn)正向的“資金流”為基本要求。
此外，我們需要通過應(yīng)收款和應(yīng)付款的管理，加快材料庫存的周轉(zhuǎn)，優(yōu)化管理各項(xiàng)費(fèi)用的開支等經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。
影響“資金流”的第二個(gè)關(guān)注點(diǎn)就是投資。
投資的策略和管控同樣很重要，需要通盤考慮經(jīng)營(yíng)性資金流的創(chuàng)造能力以及折舊帶來的現(xiàn)金流影響，在此基礎(chǔ)上再考慮投資的策略。
如興瑞在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型中，確立的投資策略就是當(dāng)年投資金額不超過年度帶來的折舊總金額。盈利帶來的資金流重點(diǎn)投資產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)拓展以及新事業(yè)。通過3-5年穩(wěn)健的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，已基本確保充裕的資金流，實(shí)現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并構(gòu)建了穩(wěn)健的財(cái)務(wù)體系。
第三個(gè)關(guān)注點(diǎn)主要來自銀行等外部的融資性資金流。這個(gè)方面既要控制整體負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，也需要確保企業(yè)的誠信度。否則銀行會(huì)動(dòng)用風(fēng)險(xiǎn)管控的利劍，讓我們預(yù)計(jì)的融資規(guī)劃無法實(shí)現(xiàn)，也無法支持企業(yè)的發(fā)展。
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，盡管需要關(guān)注資金流核心要素的三個(gè)方面，但我認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)一定要首先確保自身經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的持續(xù)改善。這是本質(zhì)，哲學(xué)上是內(nèi)求。這點(diǎn)可以通過我們?nèi)w家人的經(jīng)營(yíng)智慧和不斷的正確判斷，包括經(jīng)營(yíng)策略等。我們可以圍繞資金能力確立一系列的發(fā)展規(guī)劃。
同時(shí)，一切投資一定要在自身經(jīng)營(yíng)資金流穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，而且要符合投資風(fēng)險(xiǎn)管控。在此基礎(chǔ)上，確立企業(yè)投資和成長(zhǎng)的策略。還考慮到短期投資和戰(zhàn)略性成本的影響，明確投資回收期的目標(biāo)。
依賴銀行借款補(bǔ)充現(xiàn)金的發(fā)展，需要控制在一定的范圍內(nèi)。不斷改善企業(yè)自身造血能力，只有這樣，與銀行的合作才會(huì)互贏和持久。
在資金流中，如果我們經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品是出口型的，現(xiàn)金流就會(huì)受到匯率的影響。這個(gè)客觀上是外部的影響因素，相對(duì)難管控，但我們可以做近期匯率鎖定的風(fēng)險(xiǎn)管控，這個(gè)過程千萬不要有做匯率波動(dòng)的投機(jī)心態(tài)。
以上三方面因素和匯率因素就組成了我們“現(xiàn)金流量表”中現(xiàn)金的增減合并，也體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的流動(dòng)狀態(tài)，更是體現(xiàn)企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要指標(biāo)。
通過今天的學(xué)習(xí)，我們理解了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流動(dòng)方式，也明白了我們所謂“賺到的錢”不是以現(xiàn)金方式而存在?，F(xiàn)金流需要通過我們持續(xù)改善經(jīng)營(yíng)的方方面面，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，成為永續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。
只有永續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，才是讓員工能以幸福托付的公司。讓我們努力，一起實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的使命。
感恩大家！
